华泰期货玻璃纯碱周报：期现投机入场，纯碱供需转弱

期现投机入场，纯碱供需转弱

本周玻璃期货主力合约2605震荡上涨,现货市场表现亦不打滑，根据隆众数据，国内浮法玻璃周均价达到1077元/吨，环比上涨2.45元/吨，成交量稳定，供应端方面，浮法玻璃企业开工率为71.96%，环比下降1.47%，产能利用率为75.63%，环比下降1.34%，日融量为15.16万吨，环比下降0.17%，需求端有所好转，市场情绪提振，出货情况尚可，库存方面，全国浮法玻璃样本企业总库存为5551.8万重箱，环比减少2.37%，去库存明显，供需矛盾有所缓解，但冷修增加和投机性需求提升导致价格仍维持震荡态势，短期内，投机需求和节后旺季预期可能支撑玻璃期货上涨，但若预期落空或叠加期现商砸盘，价格可能承压下行。

纯碱市场方面,本周纯碱主力合约2605同样震荡上涨，现货市场下游观望情绪浓厚，主要为刚需采购，供应端产能利用率为84.39%，环比增长5.54%，产量为75.36万吨，环比增长8.11%，需求端因浮法玻璃和光伏玻璃日融下降，纯碱刚需环比减少，期现商入场带动投机性需求回升，库存方面，国内纯碱厂家库存为157.27万吨，环比增长11.67%，累库存明显，供需矛盾加剧，新投产能释放使供给环比增加，而需求环比下降且存在不可逆趋势，若不通过降价压产，后期纯碱仍面临较大基本面压力，短期内，期现商介入和投机性需求推动价格震荡，但若基本面继续转弱或叠加期现商砸盘，纯碱价格可能承压下行。

策略与风险：
玻璃方面：短期震荡，需关注冷修和投机情绪。
纯碱方面：短期震荡偏弱，需关注新投产能进展和出口数据。
总体风险：需重点关注宏观政策、房地产政策、纯碱新投产进度、纯碱出口数据及浮法玻璃产线复产冷修情况。

本报告仅供参考,投资者需结合自身风险承受能力做出独立判断。