德福科技现金流连负 终止境外收购拟控股慧儒科技

德福科技现金流连负 终止境外收购拟控股慧儒科技

德福科技(301511.SZ)开盘价下跌11.44%，引发市场广泛关注，公司披露终止收购境外公司股权的事宜，同时计划通过现金收购和增资方式，拟控股安徽慧儒科技有限公司（以下简称“慧儒科技”），将其作为控股子公司,这一系列动态反映了德福科技在国际收购与国内战略布局之间的权衡。

德福科技此前与卢森堡铜箔公司签署了股权购买协议，并支付了合同保证金，但因卢森堡经济部出具的外国直接投资审查决定，双方未能完成交易，德福科技决定终止该收购，并要求交易对方退还已支付的合同保证金，这一决定反映了公司对国际收购风险的谨慎评估,以及对现金流连续负的关注。

德福科技与安徽慧儒科技及其实际控制人签署了收购意向书，计划以现金收购及增资方式，取得慧儒科技不低于51%的股权，慧儒科技主要从事高性能电解铜箔的研发、生产和销售，产能达2万吨/年，具有较强的市场竞争力，德福科技表示，本次收购符合行业并购规律，能够通过整合慧儒科技的生产设备和技术优势,迅速扩大产能以满足下游需求。

德福科技近期的财务状况值得关注，公司2025年前三季度经营活动现金流净额为-4.13亿元，现金流连续处于负值，显示出在高负债扩张模式下的财务压力，尽管公司2023年8月通过创业板上市募集了189.08亿元，但近期的收购计划和国际交易的终止,进一步凸显了公司在资金管理上的挑战。

市场专家指出，德福科技的收购动向与其“高端电子电路铜箔业务”战略发展密切相关，公司当前产能利用率已接近饱和，通过收购慧儒科技，能够快速扩大产能规模，提升盈利能力，公司需在国际收购风险和国内战略布局之间找到平衡点，确保既能满足市场需求,又能维持财务健康。

德福科技表示，本次收购不会对公司正常生产经营产生影响，也不会对财务状况造成不利影响，公司将继续推进高端电子电路铜箔业务，加快产能扩张，提升业务规模和盈利水平，市场将继续关注德福科技在行业并购中的表现,以及其在高负债运营下的资金管理能力。