前海开源基金首席经济学家杨德龙：美元信用受质疑 国际货币体系迎变局

美元信用受质疑，国际货币体系迎来变局

前海开源基金首席经济学家杨德龙在2026中国首席经济学家论坛年会上发表了重要讲话，分析了当前国际货币体系面临的挑战以及未来发展趋势，他指出，二战后形成的美元主导国际货币体系正面临多重压力,但人民币国际化的推进可能会重塑全球货币格局。

杨德龙表示，美元信用正在持续受侵蚀，这一趋势既源于美国经济增速放缓、美联储连续降息政策，也得益于人民币国际化对美元支付份额的冲击，美国政府债台高筑、财政赤字扩大以及政治周期带来的支出增加，也为美元信用提供了更多负面因素，值得注意的是，市场对美元信用的质疑已深刻体现在定价中，美国十年期国债收益率的上升甚至打破了“无风险收益率”的传统认知,这成为推动美元指数回落的重要推动力。

尽管美元主导的国际货币体系面临挑战，但杨德龙认为，美元在未来几年内仍有可能继续稳居国际储备货币和支付货币的首位，美国政府可能会通过推出稳定币等创新手段，试图延长美元霸权的影响力，并维持其在国际贸易中的结算主导地位,这一趋势可能会以十年为周期持续发展。

在谈及人民币的发展前景时，杨德龙指出，中国近年来在推动人民币国际化方面取得了显著进展，未来人民币在“一带一路”共建国家贸易及原油等大宗商品交易中的结算占比有望进一步提升，他预测，未来人民币结算在全球贸易中的占比有望突破10%，并跻身世界前三大支付货币之列,这一发展将为中国经济的进一步开放和全球经济的稳定发展创造有利条件。

杨德龙的分析揭示了当前国际货币体系的深刻变化，展现了美元信用受质疑的现实，以及人民币国际化在全球货币格局中的潜在影响，他的观点为市场和政策制定者提供了重要参考,值得深入研究和关注。