美国债市：短债领涨美债 受姗姗来迟的9月非农报告影响

短债领涨美债 受姗姗来迟的9月非农报告影响

9月非农就业报告迟迟公布,成为近期美国债市的关键驱动因素，报告显示失业率微升至4.4%，高于市场预期，引发市场对美联储12月政策会议降息预期的上调，随着非农数据公布，美国国债收益率曲线出现明显调整：短期国债收益率下跌显著，而长期国债收益率则承受较大压力。

在交易时段初期,美国债市表现强劲，短债价格领涨，美股和国际油价走低，进一步支撑了债券市场的表现，联邦基金期货市场也呈现活跃态势，1月合约成交量创下纪录，显示投资者对美联储在12月会议上放松货币政策的预期显著增强。

非农数据公布后,与美联储会期挂钩的OIS（银行间同业拆借利率期货）合约一度呈现鸽派转向，但最终收盘价格仍然回落，市场对12月降息的预期溢价从6个基点降至8个基点，显示市场对美联储政策的消化能力。

午后交易时段,1月联邦基金期货成交量持续攀升，达到创纪录的65万份合约，远超15天平均成交量的3倍，此次非农数据的影响主要体现在市场对美联储降息预期的进一步强化，吸引了更多买盘资金流入该市场。

截至纽约时间下午3:57，美国2年期国债收益率报3.5474%，5年期国债收益率报3.6595%，10年期国债收益率报4.0922%，30年期国债收益率报4.7259%，2年和10年期国债收益率差扩大至54.265个基点，5年和30年期国债收益率差扩大至106.466个基点，反映出短期资金流向短债的趋势。

总体来看,9月非农就业报告的姗姗来迟公布，延缓了市场对美联储降息预期的到来，短期内推动了短债资金的流入，但长期债券市场仍承受着利率上升的压力，市场将继续关注美联储12月政策会议的政策走向，以及非农数据对美联储失业率预测的影响，这将是未来债市走势的关键驱动力。